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　　光伏龙头事迹预亏。

　　光伏产业周期调理执续，行业内多家上市公司预亏。1月18日晚间，光伏龙头隆基绿能（601012）、通威股份（600438），以及爱旭股份（600732）均泄露了权衡2025年纪迹逝世的公告。从公告来看，这三家龙头客岁权衡逝世打算超160亿元。

　　从行业龙头的事迹预报中看到，在价钱竞争浓烈、外洋生意环境复杂等多重压力下，行业仍处于周期下行的深度调理阶段。

　　事迹预亏

　　隆基绿能

　　隆基绿能事迹预报露馅，权衡2025年度完了包摄于上市公司股东的净逝世为60亿元到65亿元。

　　隆基绿能暗示，2025年光伏行业供需错配、廉价“内卷式”竞争执续，开工率保管低位，同期国内电力阛阓化篡改不时潜入，外洋生意壁垒执续加重，光伏企业筹办环境严峻复杂。四季度银浆、硅料资本大幅高涨，显赫推升了硅片、电板及组件产物资本，使得企业筹办进一步承压。受制于产物价钱执续低迷和资本压力，2025年度公司筹干事迹仍然逝世。

　　通威股份

　　通威股份事迹预报露馅，权衡2025年度完了包摄于母公司通盘者的净利润逝世90亿元至100亿元。

　　通威股份暗示，文书期内光伏新增装机畛域总体保管同比增长，但下半年赫然放缓，行业阶段性供需矛盾问题尚未缓解，产业链各方式开工率下行，白银等部分中枢原材料价钱执续高涨，产物价钱同比连接下降，行业筹办压力仍然显赫。

　　通威股份指出，文书期内筹办性导致包摄上市公司通盘者的净利润逝世约75亿至80亿元，同比客岁筹办性加多逝世约12亿至17亿元。其中，公司工业硅业务在2025年受产能投产爬坡调试以及产物阛阓价钱执续低迷影响，导致公司包摄上市公司通盘者的净利润逝世同比加重约9亿元；多晶硅业务虽全年销量及销售均价同比下滑，但公司通过动态优化开工率、执续精进分娩工艺、深度挖掘降本后劲，随同三季度多晶硅价钱晋升，下半年公司已完了筹办性盈利，全年完了同比减亏约6亿元；电板及组件业务销售均价受阛阓行情影响进一步下降，硅片-电板-组件业务打算导致公司包摄上市公司通盘者的净利润逝世同比加重约12亿元；光伏电站、饲料及产业链业务矜重筹办，执续为公司孝奏凯润。

　　此外，基于管帐准则条目及严慎性洽商，文书期内通威股份计提长久钞票减值打算约15亿至20亿元，同比加多约7亿至12亿元。其中主要系时候迭代、阛阓需求变化等身分影响，公司对电板及组件业务计提部分长久钞票减值；受计谋及阛阓身分变化，公司对部分光伏电站业务计提长久钞票减值约10亿元。

　　爱旭股份

　　另一光伏企业爱旭股份同日公告，权衡2025年度完了包摄于母公司通盘者的净利润逝世12亿元至19亿元。

　　爱旭股份暗示，文书期内，收货于公司ABC组件高功率、高价值、高安全性的阛阓上风，2025年ABC组件销售量同比完了翻倍以上增长，国表里阛阓的占有率和有名度均执续晋升。关联词受行业结构性供需矛盾影响，供需失衡景况仍未显赫改善，主要产物价钱执续处于相对低位，以及2025年下半年上游原材料价钱执续高涨而卑劣组件价钱传导不畅，导致公司全年筹办承压，事迹逝世，但逝世幅度较上年显赫收窄。

　　对本年业务充满信心

　　2026年开端，光伏行业在计谋层面迎来变局。财政部和国度税务总局日前告示，自2026年4月1日起，取消光伏等产物升值税出口退税，艳丽着行业干涉“无退税补贴”阶段。

　　但从事迹预报不雅察，光伏企业对本年业务布局仍充满信心。

　　爱旭股份暗示，公司坚执时候引颈和产物立异，不时晋升运营质料，文书期内筹办性现款流、制形资本、组件销售毛利率、钞票减值同比均有赫然改善，2026年公司将连接深耕天下高价值阛阓，执续优化资本并晋升营销能力，力图在2026年获得筹办后果的大幅改善。

　　通威股份暗示，天然现在行业尚在周期底部，但公司确信光伏行业领有强大的发展空间，并执续坚执时候研发、降本增效，作念好风险管控；公司时候、资本、不休等中枢竞争力仍然逾越；在手现款充裕，能灵验嘱咐阛阓波动。

　　隆基绿能合计，客岁以来，公司以高价值、场景化处罚决策为中枢塑造相反化竞争上风，凭借长久累积的逾越产物、天下化渠谈和品牌上风，组件产物市占率保管逾越地位，高效BC二代产物良率达成预期，奏凯畛域化量产，出货量快速增长，贱金属替代银浆时候中试完成，启动畛域化产能劝诱。同期，公司相宜国际生意地方调理优化天下业务布局，通过光储协同布局晋升系统处罚决策能力，执续鼓舞组织提效，强化可执续发展韧性。

　　瞻望异日阛阓，中国有色金属工业协会硅业分会合计，在出口退税等干系计谋的影响下，2026年一季度外洋需求权衡将有所改善，对硅片阛阓组成一定的利好撑执。关联词，刻下终局装机需求举座偏弱，同期电板厂在资本压力下对硅片执廉价诉求，权衡短期内硅片阛阓将呈现偏弱运行态势。

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