在高端化工新材料国产替代加快长远的产业波澜中，特种名义活性剂领域的"隐形冠军"皇马科技正迎来政策转型的要津完毕期。

8月16日晚，皇马科技暴露2026年半年度施展。公告浮现，2026年上半年，公司实现营业收入13.18亿元，同比增长10.36%；扣非净利润2.30亿元，同比增长8.10%。其中，第二季度毛利率创下历史新高。当期报表利润还包括了汇兑失掉、股份支付用度、新工场前期用度的影响，公司现存两大坐褥基地对应的净利润已达2.70亿元。

值得暖和的是，公司上半年新材料树脂、玻纤浸润、光纤涂覆、感光干膜与油墨等细分品类诈骗场景不绝拓宽、市集渗入度稳步提高。现阶段公司不绝深耕新动力、电子化学品、航空航天等高附加值业务领域，有机硅油改性聚醚产物有望切入锂电材料和AI液冷材料新赛谈，重复开眉客33万吨高端产能状貌稳步鼓舞，公司正以"高端转型+产能赋能"双轮驱动，掀开长久成长新空间。

高端表活量利王人升 产物结构不绝优化

在成本市集眼中，“特种名义活性剂”是一个略显晦涩的专科名词。但淌若从卑劣诈骗端来看，它的画像极其明晰：它是当代工业不行或缺的“工业味精”和“超等配方”，新动力、半导体、航空航天、节能环保等高端制造领域，都离不开特种名义活性剂的“调校”。

算作国内坐褥鸿沟较大、品种较全、科技含量较高的特种名义活性剂龙头引颈企业，皇马科技当今具备年产近30万吨特种名义活性剂坐褥才智，产物笼罩十八大板块、1800余个细分品类，这种相配漫步又高度定制化的产物矩阵，使得公司大概精确卡位各大新兴产业的痛点。

2023年以来，公司不绝鼓舞高端小品种政策转型，当今转型见效已进入加快完毕阶段。与过往铺量的节律不同，公司政策要点由作念大鸿沟转向作念高价值的进阶升级。

财报数据浮现，2026年上半年，皇马科技特种名义活性剂销量达9.76万吨，同比增长3.51%，实现营业收入13.17亿元，同比增长10.34%。收入增速显耀高于销量增速，反应产物价值量不绝提高。其中，政策性新兴板块上半年营收3.59亿元，同比增长4.33%；分季度看，二季度该板块营收环比大增26.56%，单季营收占比由一季度24.10%提高至30.36%，环比提高6.26个百分点，新兴板块实现加快放量。

在产物结构向“高端品种”不绝歪斜的带动下，公司上半年销售毛利率达到28.90%，较上年同时提高1.8个百分点，其中第二季度毛利率进一步攀升至 29.39%，单季度毛利率创历史新高。

这种“量利王人升”并非或然，而是手艺驱动下产物在新兴领域的全面着花。上半年，皇马科技研发用度为5618万，同比增长23.82%；从发明专利看，公司上半年新增国度授权发明专利14件，已接近昨年全年的新增水平，且远高于昨年同时的2件，不绝的手艺干预正不竭变嫌为业务的竞争力。

在半导体领域，公司的湿电子化学品已得手诈骗于集成电路感光干膜与油墨领域；新动力领域，公司的新动力胶树脂和聚醚胺产物正在深度配套风电及复合材料赛谈。

更具念念象空间的是，跟着AI算力的爆发，数据中心液冷手艺正成为产业趋势。据国海证券研报分析，液冷材料触及有机硅油改性聚醚等见地。算作国内特种表活龙头，皇马科技的商量产物有望切入AI基础设施材料供应链，把抓住算力波澜下的产业热羹。

33万吨高端产能构筑“政策纵深”

淌若说高端化转型是皇马科技"提质"的干线，那么开眉客状貌的鼓舞则是"增量"的要津。

在产能规划方面，皇马科技“第三工场”皇马开眉客年产33万吨高端功能新材料状貌正稳步鼓舞。当今，该状貌一期16.85万吨产能正在加紧树立装配，展望年底前将进入试坐褥阶段；二期产能规划于2027年底运转投产。状貌全面落地后，公司总产能有望实现翻倍增长，从当今的近30万吨跃升至60万吨以上，为过去高端业务膨大提供填塞保险。

公司的产能膨大并非毛糙的复制粘贴。从开眉客状貌的“排兵列阵”中，不错明晰地看到公司进攻“高精尖”的阶梯图。

具体看，皇马开眉客状貌将重点布局高端聚醚胺、生物基表活、航空航天树脂等前沿领域。其中，聚醚胺系列产物规划产能达到12万吨。从卑劣市集看，2025年国内风电新增装机1.2亿千瓦，同比增长51%，"十五五"规划淡薄海优势电1亿千瓦目的，新增装机鸿沟将超100%。在海优势电装机量不绝增长的布景下，算作风电叶片要津固化剂的聚醚胺需求将不绝高企。

当今，皇马科技聚醚胺产物主要原材料和催化剂已实现自供、自研，有望助力公司向天下头部聚醚胺坐褥企业目的不绝迈进。

在航空航天领域，开眉客状貌同步规划了1万吨/年高端树脂新材料产物，可用作航天航空固体燃料鼓舞剂、发动机鼓舞剂等领域。这意味着公司在生意航天、高端装备配套材料领域已赢得本体性冲破，掀开了极具壁垒的高盈利市集。

市集分析东谈主士指出，关于皇马科技而言体育游戏app平台，开眉客状貌的酷爱彰着不啻于毛糙的产能翻倍，更在于其为公司掀开了从特种表活龙头走向高端功能材料平台的政策纵深。跟着"高端产物放量+新产能开释+卑劣景气维持"逐渐造成共振，公司高端化转型正加快从"完毕期"迈向"获利期"，长久高质地成长的笃定性正不绝增强。