9月11日体育游戏app平台，区块链金融基础尺度平台Figure 成为各人首家以 RWA 为中枢业务的上市公司。其背后的早期投资东谈主周斌，正围绕“AI + 机器东谈主 + 动力 + 区块链”勾画出新一代基础尺度图景。

2025年9月11日音问，区块链金融基础尺度平台Figure Technology在纳斯达克稳当挂牌上市，股票代码FIGR，成为各人首家以 RWA（Real World Assets，践诺寰球钞票）为中枢业务的上市平台。高盛、好意思银证券等华尔街投行担任这次IPO的主承销商。

本次IPO 原拟刊行 2600 万股，后因商场热度超预期两度上调至 3150 万股，最终以每股 25 好意思元完成订价，融资总和达到 7.87 亿好意思元，高于此前 6.5 亿好意思元预估。上市首日开盘报近 36 好意思元，较刊行价高潮高出 40%，收报31.11好意思元，总市值破裂50 亿好意思元。召募资金将主要用于日常运营、居品时刻拓展，以及改日对外收购与计谋投资。

在AI 与区块链重叠产业周期转机的配景下，这一 IPO 或将成为 2025 年以来区块链基础尺度鸿沟最大限制的公开募股。

区块链时刻已问世逾15年，资格万古分产业化探索后，这一时刻或者预示着其稳当干预金融基础尺度重塑的快车谈。

Figure 的早期投资东谈主、LM Ventures创始结伙东谈主周斌暗示：“咱们在 2019 年决定投资 Figure，是因为它不仅用区块链处理践诺问题，更将重构通盘金融系统的时刻底座。今天，它成为各人第一家 RWA 上市平台，也考证了咱们对其长期价值与时刻阶梯的判断。”

颠覆式效果耕作，Figure跑出“链上金融”样本

Figure 由前 SoFi 创始东谈主Mike Cagney 于 2018 年创立，致力于于打造一套基于区块链的金融基础尺度，耗尽信贷与数字钞票的假贷、来回与投资，直指好意思国万亿私东谈主信贷商场。

其中枢居品包括链上RWA 来回平台 Figure Connect、DART（数字钞票注册时刻）、Provenance 区块链、链上钞票证券化 Democratized Prime 和收益型清楚币 YLDS。

依托多元金融居品，Figure 正在构建一条绕过传统金融中介、耕作钞票流转效果的新旅途。

其中，房屋净值贷款（HELOC）是其最中枢的应用场景之一，放款周期仅需5天，远低于传统银行平均 42 天的历程。

政策利好辅以商场膨胀，Figure 近期事迹涨势凶猛：2025年上半年，公司收入1.9亿好意思元， 净利润 2900 万好意思元，相较客岁同期蚀本 1300 万好意思元兑现扭转；累计披发 HELOC 贷款超 160 亿好意思元，做事逾 20 万户好意思国度庭，完成超 500 亿好意思元链上来回，成为好意思国最大非银行 HELOC 提供商。

在RWA（践诺寰球钞票）鸿沟，Figure 也稳居各人前线。字据 RWA.xyz 数据，适度 2025 年6月，Figure 在链上锁定的践诺寰球钞票限制约 100 亿好意思元，在私募信贷代币化商场的份额约 75%。

Figure 还在行业内率先兑现多个时刻与合规里程碑：

2025年2月，取得好意思国 SEC 批准，告捷刊行各人首个带息清楚币；2025年刊行的 FIGRE 2025-HE3 债券，成为首个取得标普AAA评级的链上房贷证券假名目。

这一系列增长与最初身位背后，是Figure 对金融系统底层逻辑的重新解析与界说。

Mike Cagney 在招股书中谈及，我方在创立市值超300亿好意思元的金融科技巨头SoFi 后再度创业，恰是因为看到了区块链构建新式金融鸠合的后劲：“与其说区块链将颠覆现存金融商场，不如说它将创造全新的商场契机。”

除了简化来回历程、耕作钞票流动性，他合计Figure 所构建的链上金融体系，更深层的兴致兴致在于重构传统金融的底层架构，赋权平淡投资者—— 让钞票系数权、风险评估与流动性机制确凿挪动至链上，为平淡东谈主通达前所未有的金融参与旅途。

举例，在股票假贷等场景中，投资者不错径直掌控钞票并取得收益，无需依赖传统中介。

他将Figure 上市视为链上金融干预主流的标记，也期待改日 Web3 基础尺度鸿沟能出身出一批近似好意思股七巨头的头部公司，而 Figure但愿成为其中之一。

当今，Figure 的 HELOC 业务相助伙伴已高出 168 家，包括银行、信贷机构和钞票照拂方。同期，其自主研发的 DART 时刻平台，也正被高盛、德坚决银行、Jefferies等华尔街机构世俗承袭，用于链上注册与单子照拂。

从邮政系统到Email：RWA 重构各人资金流

如Cagney 所言，Figure 上市或成为区块链钞票代币化（RWA）干预主流金融商场的遑急信号。

当年几十年，时刻束缚重塑分娩力，而各人金融系统的底层结构却仍停留在上世纪。以SWIFT 为例，每天处理数万亿好意思元来回，却依然沿用银行逐笔转发、逐级核查的模式。

照拂12万亿好意思元钞票的 BlackRock CEO Larry Fink 在 2025 年致鼓励信中指出：“今天的各人资金流动，仍依赖建设于喊单与传真机时期的旧系统。连续依赖 SWIFT，就像把email塞进邮局。”

他合计钞票代币化将重构这一切：“若是 SWIFT 是邮政系统，那么 RWA 即是新式电子邮件。”

如前文所述，RWA即践诺寰球钞票，意味着将股票、债券、房地产等践诺钞票滚动为链上可来回的数字代币。每一个代币都像是一张数字产权证，纪录了东谈主们对某项钞票的系数权。由于代币托管在区块链上，不仅更安全，还能兑现全天候来回，省去传统历程中无数中介、告示和恭候时分。原来需要数天才能结算的金融来回，如今几秒内即可完成，将为商场注入无数流动性。

借助区块链保险的可考证性与可编程计帐逻辑，RWA 不仅显贵耕作钞票流动性，也转变了传统金融中介结构。

本年，Ripple 与波士顿考虑公司（Boston Consulting Group, BCG）皆集髻布禀报，预测各人 RWA 代币化商场限制有望在2033年达到18.9万亿好意思元，计议时刻增长接近“拐点时刻”，RWA 将成下一阶段区块链金融基础尺度中枢。

LM Ventures 创始结伙东谈主周斌暗示：“RWA 具备径直、即时、透明的传输智力，同期显贵镌汰成本、绕过中介系统。Figure 恰是用这一底层机制，重构金融系统的流动旅途与订价形式。”

与此同期，Figure 的上市正巧这一轮区块链与数字钞票企业的成本窗口期。

2025年已有多派系字金融公司告捷IPO，包括面向各人散户的来回与搭理平台eToro（ETOR）、区块链原生来回所 Bullish（BLSH.N）以及清楚币 USDC 刊行方 Circle（CRCL.N），展现了传统与链上金融和会的商场后劲。

另一方面，2025年以来，好意思国证券来回委员会（SEC）对加密钞票的监管标的缓缓机动，举例批准多支比特币现货ETF上市，并对链上钞票登记机制提供愈加明确的旅途。这些变化镌汰了合规门槛，耕作了商场对 RWA 模式的接受度，也为 Figure 等平台的公开上市创造了精熟的政策窗口。

据行业考虑，数字贷款商场预测将从2024 年的109 亿好意思元增长至2034年的1147亿好意思元。尽管并非一谈业务将转向链上，但跟着 RWA 时刻老到，其可考证、可回首、无需信任中介的上风，正舒服推动成本商场与区块链深度和会。

投资东谈主不雅点：押督察构“分娩力 + 分娩计议”的创业企业

Figure 是上文提到的 LM Ventures 极具代表性的投资名目之一。早在2019年 Figure 树立未满一年时，LM Ventures 创始东谈主周斌便参与其 B 轮融资，后续捏续参与 C、D 轮膨胀。

他暗示：“Mike是邻接创业者，由其创立的第一家金融科技公司SoFi今天照旧是市值300亿好意思元的上市公司，7年前Mike告诉咱们要用区块链打造下一代金融基础尺度，咱们决定长期撑捏。”

对Figure 的重注投资，是 LM Ventures 面向改日投资疆土的一环，也与周斌长期坚捏的投资逻辑高度契合 —— AI + 机器东谈主 + 核聚变 = 无尽分娩力，Blockchain（区块链） = 重塑分娩计议。

他曾投资的hailo.ai（AI芯片独角兽）、Gatik.ai（无东谈主卡车货运做事商）、Formant.ai（机器东谈欺诈理操作系统）及与 OpenAI 聚创举始东谈主 Ilya 相助投资的 mykargo.com（AI 供应链平台）等公司，均展现了在新分娩力范式下的变革后劲。

2024年底，周斌稳当创立 LM Ventures，首期基金限制5000 万好意思元，适度当今 AUM 已翻倍至 1 亿好意思元，专注于寻找在 AI、机器东谈主、动力、区块链鸿沟，具备时刻与买卖落地智力的创业公司。

在区块链、AI 与硬科技交织的时期起首，Figure 的上市或者仅仅序章。如周斌不异的投资东谈主们，正在用更长期的视角，寻找下一个推动分娩力与金融基础尺度变革的时期型公司。